風(fēng)電運營商將是最為直接的受益者:接入問題解決將直接推動利用小時數(shù)的提升,同時考慮到去年是小風(fēng)年,今年利用小時回升趨勢將更為明顯。去年各省平均利用小時數(shù)僅為1920小時,相比風(fēng)電場設(shè)計利用小時為2100-2200來看,提升空間仍然有200-300小時。在普遍20-30%凈利率下,對風(fēng)電運營商的業(yè)績彈性將在40-60%。我們重點建議關(guān)注港股上市的風(fēng)電運營商包括龍源電力,中國風(fēng)電;
　　接入問題解決過程中關(guān)注儲能的投資機(jī)會:從國家電網(wǎng)第一條風(fēng)光儲來看,70%用了鋰電池,20%為鈉硫電池,10%為液釩電池。相對來看鋰電池仍然是技術(shù)上投入最多的方向。建議重點關(guān)注鋰電池儲能試點的鋪開進(jìn)度和速度。抽水蓄能和燃?xì)廨啓C(jī)作為電網(wǎng)級的調(diào)峰電源適用于大規(guī)模調(diào)峰,是電網(wǎng)消納風(fēng)電的主要方式,隨著風(fēng)電累計裝機(jī)量的逐年提升,未來電網(wǎng)級調(diào)峰電源的投資也將逐步加大;
　　關(guān)注接入相關(guān)的電力電子投資機(jī)會:風(fēng)電瞬時波動可以通過電力電子方式來進(jìn)行平滑的。風(fēng)電場配套的設(shè)備主要為無功補(bǔ)償。SVG 由于其快速反應(yīng)特點更加適合用于風(fēng)電補(bǔ)償場合,將成為未來風(fēng)電的標(biāo)配。同時風(fēng)電接入加強(qiáng)了對風(fēng)電場低電壓穿越能力(LVRT)的要求。我們認(rèn)為對風(fēng)電變流器和整機(jī)的門檻都有明顯提升。另一方面風(fēng)電接入投資上提出了對風(fēng)電預(yù)測的要求。在風(fēng)電相關(guān)電力電子領(lǐng)域,我們重點推薦和重點關(guān)注的標(biāo)的為思源電氣,榮信股份,國電南瑞。