分析重大投資項目對當(dāng)前及未來一段時間經(jīng)濟的拉動作用，一要看項目能否形成較大投資額，二是看項目進度和建設(shè)周期。兩方面來看，上述重大獲批項目所承載的“調(diào)結(jié)構(gòu)”任務(wù)或優(yōu)先于“拉動經(jīng)濟增長”。
　　首先，上述1562個重大項目中，公路、鐵路等大型傳統(tǒng)基建項目合計占比不足1%；以水利工程、小流域整理為主的“以工代賑”項目多為保民生工程，單個項目體量??；數(shù)量上占優(yōu)的清潔機制項目又偏重“調(diào)結(jié)構(gòu)”，所以整體來看，這些投資項目較難從增量上帶動經(jīng)濟增長；上半年11個獲批的機場建設(shè)項目全部分布在中西部地區(qū)，合計不足500億元的總投資規(guī)模。
　　其次，記者從凱迪電力(000939,股吧)、申能股份(600642,股吧)等上市公司了解到，現(xiàn)階段風(fēng)電、水電等清潔機制新項目大多推進較為順利，但大型鋼鐵項目紛紛暫緩開工。目前，總投資金額超過1300億元的武鋼防城港和寶鋼湛江鋼鐵項目都已遭遇擱淺。
　　重大基建項目難再一擁而上
　　雖然5月份三大鋼鐵項目被集體放行一度引發(fā)“四萬億2.0版”爭議，但從近期管理層的連續(xù)表態(tài)以及6月份重大投資項目獲批情況來看，下半年中央連續(xù)放行重大基建項目的可能性應(yīng)該不大。
　　胡錦濤主席在7月23日的一個干部專題研討班的開班儀式上表示，大幅增加投資雖然是解決經(jīng)濟下行問題的首選，但盲目投資很可能會成為社會發(fā)展的障礙；他強調(diào)，“解決經(jīng)濟困局需要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，需要敢于和善于對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)進行改革”。
　　相關(guān)統(tǒng)計顯示，1～4月，風(fēng)電、水電等項目占單月項目總數(shù)的比重均在80%以上。5月份，獲批項目總投資金額較4月翻番有余，且呈現(xiàn)單個項目規(guī)模提升的特點。廣發(fā)證券(000776,股吧)策略研究組分析師林魯東在估算統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，5月份新項目投資總額約2241.8億元，其中寶鋼、武鋼兩大項目的合計占比就達到60%。當(dāng)月風(fēng)電、水電等清潔機制項目總金額占比降至18%。不過，上述“脈沖”情形在6月份就得到恢復(fù)。記者在梳理6月份96個重大投資項目后發(fā)現(xiàn)，除8個涉外收購項目外，當(dāng)月共有82個風(fēng)電、水電等清潔機制項目集中獲批，其余則是發(fā)動機制造和機場建設(shè)項目，數(shù)量占比不足6%。
　　盡管中央在重大項目審批上較為謹(jǐn)慎，但不排除個別地方政府沖動放行以投資刺激經(jīng)濟的可能。昨日，長沙市就“曬”出了一份投資計劃：2012年擬推介重大項目195個，總投資額達8292億元，相當(dāng)于去年該市名義GDP的147%。
　　不過，當(dāng)前各地政府財政普遍吃緊，項目資金來源或仍以銀行融資為主；考慮到中央“調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策基調(diào)，以及過度負債帶來的金融風(fēng)險，因此各地普遍上馬大項目的可能性不大。