日前中紡投資的一紙公告，揭開了其子公司安信證券被監管部門處罰的“內幕”。因在華銳風電上市后持續督導期間未勤勉盡責，持續督導制度未有效執行，并且提交的與保薦工作相關的文件存在虛假記載，作為當年華銳風電的保薦機構，安信證券被監管部門處以暫停保薦資格三個月的處罰。
　　正如中紡投資所宣稱的那樣，安信證券被處罰，必然會對該券商的投行業務、收入以及上市公司整體經營產生不利影響。而且，安信證券的聲譽也會因之打折。此外，基于平安證券曾經被采取同樣監管措施的前車之鑒，對安信證券的后續影響顯然也不會是短期性的，而這則是安信證券咎由自取的結果。
　　但華銳風電的上市，卻更像A股市場新股發行的一面“鏡子”。在2011年華銳風電上市前，其可謂風光無限。業績優，成長性十足，華銳風電因之以90元/股的價格發行新股，也創造了滬市新股發行的一大神話。但華銳風電也再一次延續了新股發行前業績高速增長，上市后現出“原形”的一幕。上市當年開始，華銳風電業績迅速“變臉”，其實現的營業收入與凈利潤分別為95.1億元、5.99億元，同比分別下滑48.66%、72.84%，2012年、2013年則分別巨虧5.83億元和34.5億元，上市公司還預計2014年度仍然虧損。
　　另一方面，華銳風電新股發行時的承銷、保薦費用高達1.28億元，由安信證券與中德證券瓜分。可以說，作為主承銷商與保薦機構的安信證券從中賺得盆滿缽滿。但其從中獲取了巨大利益之后，受人之托，卻不忠人之事。不僅不履行持續督導的職責，反而在提交的文件中存在虛假記載。而且，鑒于華銳風電當年能以90元的超高價發行新股，除了發行人自我鼓吹之外，保薦機構無疑是其中的“幫兇”。
　　上市前成長性十足，然后高價發行，隨之業績迅速“變臉”，緊跟而來的是廣大中小投資者遭受到慘重的損失，再加上保薦機構不勤勉盡責，華銳風電新股發行及引起的后續效應，此前似曾相識。事實上，發生在華銳風電身上的一幕幕，也發生在多家新股身上，而這也成為A股市場的另一種“風景”。
　　沒有被監管部門撤銷保薦資格，安信證券無疑是幸運的。暫停保薦資格三個月雖然對安信證券會產生不利影響，但也再次暴露出市場違規成本低，以及監管部門對券商手下留情的一面。
　　一家業績迅速“變臉”的上市公司，一家不履行勤勉盡責職責的保薦機構，當這樣的券商與上市公司形成利益紐帶時，也注定了投資者利益受損的命運。問題在于，如何讓類似悲劇在今后不再重演呢？
　　步入2015年以來，新股發行注冊制改革離市場已是越來越近了。注冊制背景下，新股發行更加容易了，虧損企業也有可能躋身于資本市場。《證券法》修訂工作雖然正在進行中，但違規成本低的劣根性能否得到根除，顯然還是一個未知數。而且，由于去年頒布的退市新規仍然存在重大缺陷，即使是造假上市與欺詐發行的重大違法企業，在證券交易所作出終止公司股票上市交易決定前，全面糾正違法行為、及時撤換有關責任人員、對民事賠償責任承擔作出妥善安排的，其也可以向證券交易所申請恢復上市。證券交易所應當在規定期限內作出同意其股票恢復上市的決定，客觀上為那些重大違法者提供了上市的另一條“綠色通道”。如此背景下，華銳風電式的悲劇能避免嗎？投資者的利益能有保障嗎？華銳風電上市作為A股市場的另一面“鏡子”，我們又能從中悟出點什么？