當(dāng)初三峽入主金風(fēng)科技，并非刻意為之。2008年，國資委為縮減央企數(shù)量，進(jìn)行戰(zhàn)略重組，中國水利投資集團(tuán)公司（下稱國水投）并入三峽集團(tuán)。三峽集團(tuán)因此獲得國水投持有的金風(fēng)科技前身、新疆風(fēng)能公司33.89％的股權(quán)，同時(shí)向新疆瑞達(dá)房地產(chǎn)公司購買了新疆風(fēng)能公司9.44％的股權(quán)，共計(jì)持有新疆風(fēng)能公司43.33％的股權(quán)。
　　由此，三峽集團(tuán)和新疆國資委成為金風(fēng)科技兩大股東。
　　但從武鋼支持港股上市的言論看，金風(fēng)高管層對(duì)三峽極為防范。
　　2011年，三峽集團(tuán)聘請麥肯錫為其提供戰(zhàn)略規(guī)劃咨詢，強(qiáng)化了三峽集團(tuán)將風(fēng)電板塊定位為水電之后第二大主營業(yè)務(wù)的布局。2010年6月，國水投更名為三峽新能源公司。
　　2011年4月，三峽集團(tuán)進(jìn)行內(nèi)部重組，將其旗下主做海上風(fēng)電的長江新能源公司并入三峽新能源。至此，三峽新能源成為三峽集團(tuán)旗下風(fēng)電、太陽能等清潔能源的唯一業(yè)務(wù)平臺(tái)。
　　在商業(yè)邏輯上，三峽與金風(fēng)科技結(jié)合是各取所需。對(duì)金風(fēng)科技而言，與三峽新能源合作可加強(qiáng)風(fēng)機(jī)訂單的來源保障；而急于在風(fēng)電領(lǐng)域有所建樹的三峽新能源，可以直接從天潤新能（金風(fēng)科技全資子公司，主營業(yè)務(wù)為風(fēng)電場開發(fā)）購買風(fēng)電場，快速擴(kuò)大裝機(jī)規(guī)模。
　　現(xiàn)實(shí)也正如此。2010年，天潤新能將虧損的北京興啟源節(jié)能科技有限公司作價(jià)1億多元，轉(zhuǎn)讓給三峽新能源，2011年，天潤新能又將持有的青島潤萊風(fēng)力發(fā)電有限公司50％的股權(quán)轉(zhuǎn)予三峽新能源。同年金風(fēng)科技為三峽新能源的“三峽巴基斯坦第一風(fēng)電項(xiàng)目”提供風(fēng)機(jī)，首次打入南亞市場。
　　按照整體規(guī)劃，三峽集團(tuán)將在五年內(nèi)運(yùn)作三峽新能源整體上市，但其目前資產(chǎn)規(guī)模與上市要求還尚有距離。
　　為此，三峽集團(tuán)在2011年底斥資26.9億歐元，收購風(fēng)電業(yè)務(wù)規(guī)模居全球第四的葡萄牙電力21.35％的股權(quán)。通過葡電，三峽獲得了北美、歐洲等清潔能源市場的通行證。
　　三峽集團(tuán)借此向金風(fēng)科技“示好”，以海外市場吸引金風(fēng)科技和其加強(qiáng)進(jìn)一步合作，但金風(fēng)科技并未積極回應(yīng)，這未必符合廣大小股東的利益。
　　2012年，三峽新能源將其全年開發(fā)的70萬千瓦風(fēng)電項(xiàng)目，悉數(shù)交與聯(lián)合動(dòng)力，金風(fēng)科技沒有拿到一單。當(dāng)年底，三峽新能源的風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)完成不佳，即使如此，三峽方面也未向天潤新能尋求風(fēng)電資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。
　　金風(fēng)科技不愿依附于央企。武鋼明確表示，“捆綁央企可能短期帶來實(shí)惠，但長遠(yuǎn)來看意味著你失去了其他的客戶。”
　　多位熟悉內(nèi)情的人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，目前金風(fēng)科技與三峽之間的關(guān)系漸生微妙，雙方除了股權(quán)關(guān)系，已鮮有戰(zhàn)略合作。對(duì)此，截至發(fā)稿時(shí)三峽新能源未予回應(yīng)。
　　“我們和三峽的關(guān)系很好。”武鋼對(duì)三峽的態(tài)度也頗值玩味，“但和股東的關(guān)系首先是市場關(guān)系，我們不會(huì)刻意要求股東一定要買我們的產(chǎn)品，他們也可以不買。”
　　高處不勝寒
　　內(nèi)部的批評(píng)聲音，并無礙金風(fēng)科技再次登上冠軍寶座，并受到業(yè)界肯定。
　　2007年到2010年三年間，金風(fēng)科技完成了從A股到H股的兩級(jí)跳。其后金風(fēng)科技在各地方密集建廠。一位離任人士稱，在某些地方，相距百十公里就建一個(gè)工廠，管理粗放。
　　為了擺脫上游供應(yīng)鏈限制，金風(fēng)科技開始自建產(chǎn)業(yè)鏈。2010年11月，金風(fēng)科技花2億元收購協(xié)鑫江蘇、協(xié)鑫內(nèi)蒙兩家葉片廠，并設(shè)立西安電機(jī)廠。不料2011年風(fēng)電行業(yè)“變天”，金風(fēng)科技只得將其折價(jià)出手變現(xiàn)。
　　熟悉武鋼的人認(rèn)為其思維發(fā)散。武向《財(cái)經(jīng)》記者強(qiáng)調(diào)，金風(fēng)科技仍在創(chuàng)業(yè)階段。金風(fēng)科技上市后，光伏逆變器、薄膜光伏、柴油回收，都是武鋼曾嘗試過的創(chuàng)新項(xiàng)目，但收效甚微。
　　2012年初，金風(fēng)科技涉足光伏逆變器，成立于公司天匯新能，但最終以虧損收場。
　　即便是其最拿手的風(fēng)機(jī)市場，也開始散發(fā)異常氣息：
　　2012年，中國風(fēng)機(jī)市場新增量同比下降20％，金風(fēng)科技雖然仍得頭籌，但年新增裝機(jī)量同比縮水30％，市場份額同比降低2.5％；金風(fēng)科技、聯(lián)合動(dòng)力和華銳位列前三甲，其市場集中度從2011年的53.2％，下降到了2012年的45.2％，縮水8％。
　　而2011年和2012年，前十名風(fēng)機(jī)企業(yè)的市場集中度變化并不顯著，均在84％左右。這意味著，強(qiáng)勁上升的第二梯隊(duì)，開始蠶食前三甲的市場份額，導(dǎo)致其含金量下降。