問君能有幾多愁，恰似炒股滿倉中石油。這說的是中石油開盤48.6元如今僅剩8.93元，縮水八成。然而江山代有才人出，2011年集萬千寵愛于一身的明星企業(yè)華銳風(fēng)電(601558.SH)以90元?jiǎng)?chuàng)當(dāng)時(shí)的主板最高發(fā)行價(jià)，此后股價(jià)一路下挫，連續(xù)兩年的十送十之后僅剩5.60元。上市僅兩年，市值卻已蒸發(fā)超過600億元，被小散戶們戲稱為“華銳瘋癲”。
　　伴隨著股價(jià)拋物線一路下滑的還有業(yè)績：華銳風(fēng)電曝出2012年虧損4.9億元，這是其上市之后業(yè)績首度虧損，而在去年前三季度虧損幅度僅為2.8億元。華銳風(fēng)電董事長韓俊良突然辭職，由副董事長尉文淵接任。昔日上海灘第一猛人再度出山是否將立于危墻之下，力挽狂瀾？
　　自曝虛增利潤
　　“（我們）保證今后5年的復(fù)合增長率在30%以上。”這是前董事長韓俊良在IPO路演時(shí)的豪言壯語，只是言語猶在，人已離開。此前被視為華銳風(fēng)電的靈魂人物，給市場的印象是霸氣外露，而華銳可以說是韓俊良一手打造出來的行業(yè)經(jīng)典樣本。
　　3月10日，韓俊良辭去公司董事長一職以及除董事外的所有其他職務(wù)。當(dāng)記者詢問華銳風(fēng)電新聞發(fā)言人包震時(shí)，他表示：“韓總走應(yīng)該是他自己個(gè)人的原因吧，具體我這里也不是很清楚。”市場則認(rèn)為，他的離開是為經(jīng)營失誤和財(cái)務(wù)丑聞買單。
　　2011年華銳風(fēng)電營業(yè)利潤5.29億元，同比2010年的31.33億元大幅下降了83%。然而就在日前，華銳風(fēng)電又自曝家丑，稱上市當(dāng)年虛增凈利潤高達(dá)1.68億元，原因是會(huì)計(jì)師出現(xiàn)提早確認(rèn)收入的差錯(cuò)，這是何故？
　　包震告訴記者：“都是常規(guī)性工作，至于說具體結(jié)果如何，還要看自查結(jié)果，歡迎市場上有不同的聲音。”而其2011年公司債的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——聯(lián)合信用評(píng)級(jí)的研究員張兆新則表示：“可能是因?yàn)榉凑衲甓家潱餍蕴澏帱c(diǎn)吧。”聯(lián)合信用評(píng)級(jí)此前兩次下調(diào)了對(duì)該債券的評(píng)級(jí)，從主體信用評(píng)級(jí)的“AAA”降至“AA ”,評(píng)級(jí)展望為“負(fù)面”。
　　2012年的虧損會(huì)不會(huì)使得評(píng)級(jí)進(jìn)一步下調(diào)？張兆新認(rèn)為：“主體信用評(píng)級(jí)應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)下調(diào)了，具體還要看年報(bào)結(jié)果，評(píng)級(jí)會(huì)在兩個(gè)月之內(nèi)出來。目前行業(yè)的情況是，政府支持力度加大，風(fēng)機(jī)價(jià)格也開始上漲，未來展望應(yīng)該會(huì)調(diào)整成‘持有’。”
　　中投顧問新能源行業(yè)研究員沈宏文指出：企業(yè)自查財(cái)務(wù)報(bào)表并予以公布的做法值得肯定，然而即使糾正差錯(cuò)，華銳風(fēng)電的巨額虧損也是“鐵板釘釘”，無可挽回。華銳的虧損是內(nèi)外因素雙重作用下的結(jié)果。受制于國內(nèi)風(fēng)電消納不力、海外風(fēng)電市場萎縮，國內(nèi)的風(fēng)電行業(yè)遭遇與光伏行業(yè)相似的境遇。而華銳風(fēng)電的產(chǎn)能規(guī)模堪稱行業(yè)之首，遭受產(chǎn)能過剩的打擊也越大。金風(fēng)科技不論在產(chǎn)能規(guī)模或是企業(yè)管理上都更為“理智”，在一定程度上規(guī)避了市場風(fēng)險(xiǎn)。
　　資本大佬尉文淵的執(zhí)掌是否會(huì)為華銳風(fēng)電帶來新的起色？他剛剛履職不足一周，華銳風(fēng)電就拋出了一份15億的銀行理財(cái)計(jì)劃。華銳風(fēng)電一位高層告訴記者：“除規(guī)范企業(yè)日常運(yùn)作外，公司近期已經(jīng)開始了大刀闊斧的改革。對(duì)內(nèi)，華銳風(fēng)電由原來的23個(gè)職能部門調(diào)整到現(xiàn)今的‘9 4 2’模式，即九大職能部門加4個(gè)區(qū)域子公司加投資和國際兩個(gè)專業(yè)公司的模式。對(duì)外，公司將大力拓展東歐、南美、南亞及非洲等新興區(qū)域市場。與此同時(shí)，華銳風(fēng)電還將注意力集中在存量市場上，關(guān)注和拓展市場總量將在千億元以上的運(yùn)維市場。”
　　《非誠勿擾》中范偉扮演的VC有一句經(jīng)典臺(tái)詞：“風(fēng)險(xiǎn)投資,顧名思義,就是越有風(fēng)險(xiǎn)越投資,沒有風(fēng)險(xiǎn)絕不投資。”這也可套用在華銳風(fēng)電的案例之上，華銳風(fēng)電2006年成立，幾年來迅速擴(kuò)張成為國內(nèi)行業(yè)老大全球第三的風(fēng)機(jī)制造商，堪稱行業(yè)奇跡，然而飛速擴(kuò)張靠的是對(duì)行業(yè)周期的準(zhǔn)確把握，然而激進(jìn)擴(kuò)張也為此后埋下了隱患。
　　政策拐點(diǎn)出現(xiàn)在2008年，根據(jù)BTM的報(bào)告預(yù)測，2013年中國風(fēng)電裝機(jī)總量可能達(dá)到5492萬KW，業(yè)內(nèi)預(yù)測2020年將可能達(dá)到1.5億-3億KW，而2008年之前，由于兆瓦級(jí)風(fēng)力發(fā)電機(jī)整機(jī)制造進(jìn)入批量生產(chǎn)能力時(shí)間較長，生產(chǎn)能力擴(kuò)大比較緩慢，暫時(shí)性地形成了供不應(yīng)求的局面。而2008年之后，風(fēng)電政策支持力度明顯加大，一哄而上，整機(jī)生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)超過80家。