因為是盈利預測,是對未來市場的一個預判,所以對于未來沒有發生的事情,即使找出行業內最為權威的分析報告,報告預測內容與長征電氣的預測相左,也不能證明長征電氣的預判就是錯誤的。但理財周報記者發現了一些線索,或許能從側面證明充氣柜這個項目的市場前景并不一定像長征電氣想象的那么美妙。
在另一家上市公司廣電電氣的2012年年報中,記者發現原本計劃用募集資金投入1.75億建設的C-GIS項目最終并沒有按照計劃進度推進,該公司的解釋是“電力智能化系統集成項目和智能環保型氣體絕緣(C-GIS)40.5KV開關設備、10KV環網設備生產線建設項目未達到計劃進度,主要原因為由于市場及外部客觀經濟影響,故放緩募集資金項目投入進度。”
資金饑渴癥
2010年定向增發4.53億元、2011年發行公司債4億元,本次定增已是長征電氣連續四年來第三次再融資。
據接近長征電氣的知情人士透露,長征電氣能連續多次從資本市場融資成功與證監會倡導的“西部綠色通道”有關,長征電氣每次都以其地處貴州這個西部城市為由,向證監會要政策,希望能特別優待。
2010年定向增發募集資金總額為4.53億元,募集資金的主要投向有三個,一個是2.5MW直驅永磁風力發電機組項目(計劃投入3.5億元),這也是 當時募投的重頭;另外兩個是20KV有載分接開關項目(計劃投入3000萬元)、油浸式真空有載分接開關項目(計劃投入5400萬元)。
然而,經過一年多的建設投入,到2012年底項目第一年投產的時候,長征電氣最為看好的2.5MW直驅永磁風力發電機組項目的收益情況卻令市場大跌眼鏡——虧損200萬元。要知道,當初長征電氣對該項目的首年預期實現凈利潤高達1.89億元。而對于實際反而發生的虧損,長征電氣解釋稱,之所以沒有達到當年預期的收益,主要原因是自2009年起,風電市場參與者增多,市場競爭加劇,產品價格大幅下降,平均每千瓦風機的銷售價格從7000元下降到了3500-4500元。
對于該風電項目,雖然投產第一年就與預期落差如此之大,但長征電氣之后并沒有要偃旗息鼓的意思,因為在今年2月7日首次公布的定增方案中,長征電氣依然把該項目納入到定增募投的項目,擬再投入3億元。
也許是來自媒體以及市場各方的質疑聲太多,加上匯添富基金退出定增,長征電氣才在今年7月18日公布的定向增發二次修正案中把風電項目剔除。