2014年內地經歷了一個小風年，即全年風速明顯低于歷史平均水平，全國各地風電場發電量均明顯低于2013年，相關風電企業業績也出現下滑。小風年具有一定的周期性，一般四年出現一次，因此2015年內地風速情況有望大幅改善，風電業有望扭轉頹勢。

　　華能新能源2.550.79% 去年“小風年”今年風速改善

　　本周筆者推介華能新能源，因其作為內地風電業的龍頭之一，受小風年拖累，2014年業績出現一定倒退。不過上年四季度以來，集團發電量持續改善，加上風電裝機量持續增長，集團業績有望迎來反彈，值得關注。

　　據集團公內的營運數據，截止2014年1-9月，集團發電量按年微跌1.6%至80.8億度，其中風電下滑6.1%至77.1億度，光伏發電為3.7億度。受小風年影響，期內風速出現較大下滑，但四季度之后風速情況開始改善，預料2015年風速改善勢頭將可持續，風力發電有望大幅上升。雖然2015年上半年內地風電價格向下調整機會很大，但預計下調幅度較小，對集團業績影響不大，風力發電量大增有望帶動業績反彈。

　　此外，集團去年12月以每股2.5港元(下同)的價格配發6.99億股新股，共融得17.21億元，融得資金將用于一般公司用途，料可促進風電裝機量的增長。截至去年6月底，集團風電和光伏裝機量為6,720兆瓦(MW)，按年增長20.5%。去年全年集團計劃投產風電場1.5吉瓦(GW)，光伏電站210MW，大部分在下半年投產，四季度之后發電量有望大幅提升。目前集團已核準的未開工項目超過2GW，未來集團發電量仍有較大的提升空間。另外，集團作為重要的清潔能源企業，有望持續受惠政策扶持，發展前景惹人憧憬。

　　風電裝機量增加 發電量料大增