2014年內(nèi)地經(jīng)歷了一個(gè)小風(fēng)年，即全年風(fēng)速明顯低于歷史平均水平，全國(guó)各地風(fēng)電場(chǎng)發(fā)電量均明顯低于2013年，相關(guān)風(fēng)電企業(yè)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)下滑。小風(fēng)年具有一定的周期性，一般四年出現(xiàn)一次，因此2015年內(nèi)地風(fēng)速情況有望大幅改善，風(fēng)電業(yè)有望扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

　　華能新能源2.550.79% 去年“小風(fēng)年”今年風(fēng)速改善

　　本周筆者推介華能新能源，因其作為內(nèi)地風(fēng)電業(yè)的龍頭之一，受小風(fēng)年拖累，2014年業(yè)績(jī)出現(xiàn)一定倒退。不過(guò)上年四季度以來(lái)，集團(tuán)發(fā)電量持續(xù)改善，加上風(fēng)電裝機(jī)量持續(xù)增長(zhǎng)，集團(tuán)業(yè)績(jī)有望迎來(lái)反彈，值得關(guān)注。

　　據(jù)集團(tuán)公內(nèi)的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)，截止2014年1-9月，集團(tuán)發(fā)電量按年微跌1.6%至80.8億度，其中風(fēng)電下滑6.1%至77.1億度，光伏發(fā)電為3.7億度。受小風(fēng)年影響，期內(nèi)風(fēng)速出現(xiàn)較大下滑，但四季度之后風(fēng)速情況開(kāi)始改善，預(yù)料2015年風(fēng)速改善勢(shì)頭將可持續(xù)，風(fēng)力發(fā)電有望大幅上升。雖然2015年上半年內(nèi)地風(fēng)電價(jià)格向下調(diào)整機(jī)會(huì)很大，但預(yù)計(jì)下調(diào)幅度較小，對(duì)集團(tuán)業(yè)績(jī)影響不大，風(fēng)力發(fā)電量大增有望帶動(dòng)業(yè)績(jī)反彈。

　　此外，集團(tuán)去年12月以每股2.5港元(下同)的價(jià)格配發(fā)6.99億股新股，共融得17.21億元，融得資金將用于一般公司用途，料可促進(jìn)風(fēng)電裝機(jī)量的增長(zhǎng)。截至去年6月底，集團(tuán)風(fēng)電和光伏裝機(jī)量為6,720兆瓦(MW)，按年增長(zhǎng)20.5%。去年全年集團(tuán)計(jì)劃投產(chǎn)風(fēng)電場(chǎng)1.5吉瓦(GW)，光伏電站210MW，大部分在下半年投產(chǎn)，四季度之后發(fā)電量有望大幅提升。目前集團(tuán)已核準(zhǔn)的未開(kāi)工項(xiàng)目超過(guò)2GW，未來(lái)集團(tuán)發(fā)電量仍有較大的提升空間。另外，集團(tuán)作為重要的清潔能源企業(yè)，有望持續(xù)受惠政策扶持，發(fā)展前景惹人憧憬。

　　風(fēng)電裝機(jī)量增加 發(fā)電量料大增