2014年8月，國(guó)家能源局召開(kāi)全國(guó)海上風(fēng)電推進(jìn)會(huì)，公布了《全國(guó)海上風(fēng)電開(kāi)發(fā)建設(shè)方案(2014—2016)》，涉及44個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目，共計(jì)1052.77萬(wàn)千瓦的裝機(jī)容量。其中包括已核準(zhǔn)項(xiàng)目9個(gè)，容量175萬(wàn)千瓦，正在開(kāi)展前期工作的項(xiàng)目35個(gè)，容量853萬(wàn)千瓦。而在此之前，國(guó)家發(fā)改委公布了海上風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)，其中潮間帶為0.75元/千瓦時(shí)，近海為0.85元/千瓦時(shí)，使得海上風(fēng)電項(xiàng)目的成本收益情況更加明確，其中近海和潮間帶的內(nèi)部收益率分別可以保證在12%和10%以上。
　　根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，2014年新增海上風(fēng)電裝機(jī)約240MW，累計(jì)裝機(jī)已經(jīng)達(dá)到668.6MW。我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年，中國(guó)海上風(fēng)電風(fēng)電新增風(fēng)電裝機(jī)量將逐步提升，目前海上風(fēng)電項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)約1500MW，而2015年新增海上風(fēng)電裝機(jī)有望達(dá)到1000MW，同比增幅超過(guò)300%。
　　風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上也為海上風(fēng)電的啟動(dòng)做好的準(zhǔn)備。海上風(fēng)電整機(jī)制造和供應(yīng)鏈水平也不斷完善，大兆瓦機(jī)組的風(fēng)電機(jī)組不斷研發(fā)、制造并進(jìn)行樣機(jī)的并網(wǎng)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)機(jī)組制造商，包括金風(fēng)科技、湘電股份、華銳風(fēng)電等，都完成了5MW或6MW風(fēng)電機(jī)組樣機(jī)的安裝。另一方面，海上風(fēng)電的施工、運(yùn)輸安裝和海底電纜都積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，為海上風(fēng)電的發(fā)展提供支撐。其中，海上風(fēng)電機(jī)組的市場(chǎng)空間超過(guò)600億元、海纜的市場(chǎng)容量超過(guò)100億元，海上風(fēng)電基礎(chǔ)和塔架的市場(chǎng)空間也超過(guò)500億元。
　　海上風(fēng)電領(lǐng)域我們重點(diǎn)推薦金風(fēng)科技、湘電股份、重點(diǎn)關(guān)注中天科技、振華重工。其中金風(fēng)科技2.5MW風(fēng)電機(jī)組已經(jīng)在龍?jiān)慈鐤|潮間帶有了規(guī)模化的應(yīng)用，其3MW和6MW的樣機(jī)已經(jīng)完成安裝;湘電股份5MW風(fēng)電機(jī)組分別在歐洲和福建完成了樣機(jī)的吊裝和試運(yùn)行，并中標(biāo)福建海上50MW海上風(fēng)電項(xiàng)目。中天科技是國(guó)內(nèi)海纜最大的供應(yīng)商，振華重工和龍?jiān)措娏献髟诤Ｉ巷L(fēng)電施工上具有強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)。
　　我們預(yù)計(jì)金風(fēng)科技2014—2016年的EPS為0.67元、1.01元、1.29元，目標(biāo)價(jià)為20元，給予買入-A投資評(píng)級(jí);預(yù)計(jì)湘電股份2014-2016年EPS分別為0.14元、0.51元、0.91元，目標(biāo)價(jià)25元，給予買入-A投資評(píng)級(jí)。