中國(guó)風(fēng)電材料設(shè)備網(wǎng)：3 月31 日，東方電氣舉行了分析師會(huì)議，以下為會(huì)議紀(jì)要。　　評(píng)論
　　風(fēng)電板塊和核電板塊是主要增長(zhǎng)引擎。考慮緊急風(fēng)電裝機(jī)和沿海核電審核重啟，預(yù)計(jì)風(fēng)電板塊和核電板塊2015 年有望同比增長(zhǎng)50%/33%，2016 年有望同比增長(zhǎng)39%/56%。此外，管理層表示內(nèi)陸核電站有望在十三五期間重啟，繼續(xù)擴(kuò)大未來(lái)成長(zhǎng)空間。受益于規(guī)模效益，2015~2016 年風(fēng)電板塊和核電板塊的利潤(rùn)率有望提升10 百分點(diǎn)/4 百分點(diǎn)達(dá)到16~17%和20~21%(2014 年分別為6%和16%).2016 年，風(fēng)電板塊和核電板塊毛利貢獻(xiàn)有望達(dá)到22%和18%(2014年分別為7%和3%).
　　“一帶一路”策略有望帶來(lái)上行空間。“一帶一路”的逐步推進(jìn)和亞投行的資金支持有望刺激海外火電設(shè)備需求，緩解國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩。東方電氣表示計(jì)劃將核電設(shè)備出口埃及、羅馬尼亞、巴西和阿根廷等國(guó)，并已與巴西和阿根廷簽訂合約。
　　估值建議
　　下調(diào)2015 年每股盈利預(yù)測(cè)23%至0.68 元，主要考慮利潤(rùn)率低于預(yù)期；預(yù)計(jì)2016 年每股盈利0.81 元。基于部分加總估值法，維持東方電氣-h 推薦評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)6%至19.09 港元，對(duì)應(yīng)19 倍2016 年目標(biāo)綜合p/e；維持東方電氣-a 中性評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)4%至22.79 元，對(duì)應(yīng)28 倍2016 年目標(biāo)綜合p/e.
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　核電設(shè)備招標(biāo)價(jià)格下降；類似福島的核事故；ap1000 本土化進(jìn)程低于預(yù)期。