上半年業(yè)績符合預(yù)期，期末在手訂單充足：
　　2015年上半年，公司錄得收入362億元人民幣，同比增長0.9%；毛利率為18.1%，同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)；歸屬于股東的凈利潤為13.2億元，同比增長1.7%；EPS為0.103元。目前，公司在手訂單合計(jì)2510億元，其中，新能源設(shè)備為267億元，同比增長14.8%；高效清潔能源設(shè)備1174億元，同比增長1.6%；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)1068億元，同比增長7.6%。
　　高效清潔能源收入增長，其他業(yè)務(wù)略有下降：
　　分業(yè)務(wù)板塊來看，高效清潔能源設(shè)備收入同比呈增長態(tài)勢，新能源設(shè)備、工業(yè)裝備和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)板塊收入有所下降。其中，新能源設(shè)備收入下降2.2%至30.3億元；高效清潔能源設(shè)備收入同比增長2.2%至125.4億元；工業(yè)裝備收入121.6億元，同比下降3.0%；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比下降5.1%至86.6億元。從盈利能力來看，上半年新能源和高效清潔能源毛利率分別為11.5%及15.4%，同比分別下降1.1及2.6個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)裝備毛利率為21.0%，與去年同期持平；現(xiàn)代服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率微增0.4個(gè)百分點(diǎn)至18.4%。
　　核電訂單后續(xù)將釋放，下半年風(fēng)電交貨將增加：
　　由于國家前期政策問題導(dǎo)致核電業(yè)務(wù)上半年新增訂單不多。中國核電市場在緩慢復(fù)蘇當(dāng)中，現(xiàn)在在執(zhí)行的訂單主要是核泄漏事故之前的訂單，核電站復(fù)蘇的后續(xù)訂單將逐步釋放，今年上半年還沒有真正形成核島主設(shè)備的新的市場需求，但是后面訂單有望逐步獲得釋放。風(fēng)電業(yè)務(wù)方面，上半年交付量較小，下半年將有所增加。隨著沿海風(fēng)電項(xiàng)目審批以及近海風(fēng)電相關(guān)政策落實(shí)，建設(shè)周期較短的風(fēng)電將獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
　　維持強(qiáng)烈推薦評級，目標(biāo)價(jià)5.5港元：
　　隨著一帶一路政策的推進(jìn)，公司有望成為核電及電力設(shè)備出口的主要受益者。其次，國企改革也會(huì)改善公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，非上市資產(chǎn)的注入和虧損資產(chǎn)剝離有利于公司繼續(xù)優(yōu)化。預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS將分別為0.21元、0.24元及0.30元。維持上次報(bào)告給予的目標(biāo)價(jià)5.5港元，較現(xiàn)價(jià)有26.4%的上升空間，維持強(qiáng)烈推薦評級。