三峽集團103億美元收購葡萄牙電力計劃最終失敗

2019-04-29 來源：金融時報瀏覽數(shù)：861

三峽集團的收購要約附帶的條件是，廢除一項限制EDP的任何一家股東的投票權(quán)最高不超過25%的規(guī)定，這需要三分之二的多數(shù)股東同意才能取消。但在股東大會上參與投票的股東中，有56%反對取消這一上限。

　　導(dǎo)語：三峽集團的收購要約附帶的條件是，廢除一項限制EDP的任何一家股東的投票權(quán)最高不超過25%的規(guī)定，這需要三分之二的多數(shù)股東同意才能取消。但在股東大會上參與投票的股東中，有56%反對取消這一上限。

　　三峽集團收購葡萄牙電力的計劃宣告失敗，因收購要約的附帶條件未獲滿足。但分析師稱，此項收購成功的幾率本來就不大。

　　葡萄牙主要電力公用事業(yè)公司葡萄牙電力（Energias de Portugal，以下簡稱“EDP”）的股東周三投票決定不廢除投票權(quán)上限，中國長江三峽集團公司（China Three Gorges，以下簡稱“三峽集團”）以90億歐元（約和103億美元）收購EDP的計劃告吹。

　　三峽集團的收購要約附帶的條件是，廢除一項限制EDP的任何一家股東的投票權(quán)最高不超過25%的規(guī)定。但股東們表示，在股東大會上參與投票的股東中，有56%反對取消這一上限。

　　需要三分之二的多數(shù)股東同意才能取消投票權(quán)上限，并使三峽集團得以繼續(xù)推進收購。

　　“投票結(jié)果很明確，這份責(zé)任也只屬于我們的股東，”EDP首席執(zhí)行官安東尼奧•梅希亞(Antonio Mexia)向記者表示，“我們與三峽集團的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系將會繼續(xù)。”

　　隨著中美貿(mào)易緊張局勢升級，此項收購被視為一次重要考驗，測試大西洋兩岸對中國在關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的態(tài)度。

　　葡萄牙股市監(jiān)管機構(gòu)葡萄牙證監(jiān)會(CMVM)周一向三峽集團發(fā)出警告稱，如果EDP股東拒絕廢除投票權(quán)上限的動議，其收購將會失敗，除非這家中國公司決定放棄這一要求。但三峽集團回應(yīng)稱，它“不會放棄這一條件”。

　　“三峽集團將遵守有關(guān)部門和股東大會通過的決定，” 該公司周一在一份聲明中表示。它仍將是 “EDP的長期戰(zhàn)略投資者……無論收購的最終結(jié)果如何”。

　　擁有葡萄牙最大上市公司EDP23%股份的三峽集團，在近一年前發(fā)起對EDP剩余股份的收購。這項全現(xiàn)金收購要約對EDP的估值為118億歐元。

　　維權(quán)對沖基金Elliott Management反對此項收購，稱其“違背了所有股東的最佳利益”，并敦促股東否決取消投票權(quán)上限的動議。Elliott Management持有EDP約2.5%的股份。

　　即使EDP股東同意廢除投票權(quán)上限，三峽集團在2018年5月發(fā)起的這項收購似乎也不太可能成功。葡萄牙證監(jiān)會要求三峽集團在EDP股東大會召開45天后履行其收購要約中的所有剩余條件。

　　分析師表示，此項收購需要獲得監(jiān)管機構(gòu)的16項批準(zhǔn)，三峽集團迄今只獲得了兩個，布魯塞爾、美國、巴西、法國、加拿大等國的監(jiān)管機構(gòu)尚未批準(zhǔn)該交易。

　　葡萄牙《商業(yè)周刊》(Jornal de Negocios)周三在一篇社論中稱，“三峽集團的收購不會因為今日的股東大會而夭折，因為它已經(jīng)死了。市場早就不相信它了。”

　　今年2月，對沖基金Elliott Management主張出售EDP巴西和其他資產(chǎn)，作為三峽集團收購要約的替代方案。該對沖基金表示：“價格太低，進程停滯不前，且三峽集團要求的可能的變化將受到監(jiān)管狀況的驅(qū)動。”

　　EDP周二表示，已通過向機構(gòu)投資者出售法國、西班牙、比利時和葡萄牙的風(fēng)力發(fā)電場籌集了約8億歐元的資金，這些交易由摩根大通(JPMorgan)旗下資產(chǎn)管理機構(gòu)擔(dān)任財務(wù)顧問。EDP計劃在未來4年通過出售資產(chǎn)籌資60億歐元。

　　三峽集團周一表示，已就此項收購向14個不同司法管轄區(qū)提交了監(jiān)管文件，涉及逾25個監(jiān)管機構(gòu)和法律體系。

　　葡萄牙政府表示，不反對此項收購。EDP董事會對此次收購表示審慎歡迎，但指出，每股3.26歐元的出價意味著溢價“明顯低于”可比現(xiàn)金交易。

　　EDP股價周三收于3.40歐元，較上一交易日收盤價下跌0.6%，較三峽集團的出價高9.3%。

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