受新冠肺炎疫情影響，2020年全球能源發(fā)展遭受重創(chuàng)已成定局，恢復至疫情爆發(fā)前水平或需數(shù)年。但從中長期看，全球能源清潔低碳轉(zhuǎn)型的大趨勢不會因此改變，各國政府應堅持和加大對可再生能源的支持和引導，并加大可再生能源投資以強化能源轉(zhuǎn)型方向、加大電力基礎設施投資以支撐數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。

進入2020年，新冠肺炎疫情突如其來、席卷全球，給人類社會帶來前所未有的沖擊。當前，世界經(jīng)濟深度衰退已成定局，國際政治格局重塑加快演變，全球能源戰(zhàn)略博弈持續(xù)深化。疫情之下，全球能源運行態(tài)勢及未來走勢如何，引發(fā)各方關注和廣泛討論。

2020年全球能源發(fā)展遭受重創(chuàng)已成定局

能源是經(jīng)濟社會發(fā)展的基礎動力，疫情對全球能源短期運行產(chǎn)生了明顯沖擊。據(jù)初步統(tǒng)計，疫情波及國家的短期能源消費（每日或每周）普遍下降，降幅之大、下降之快前所未有，其中中國、日本、歐盟、印度降幅分別約15%、10%、17%、30%，其中差異主要受防控措施力度、產(chǎn)業(yè)用能結(jié)構、地區(qū)氣候特點等因素影響。在供應方面，除可再生能源外，煤、油、氣、電等能源品種普遍出現(xiàn)下降。

煤炭首當其沖，受疫情影響最為嚴重。IEA估算，一季度全球煤炭消費降幅在8%左右。一是因為中國經(jīng)濟在2、3月深受影響，工業(yè)用煤、發(fā)電用煤均有所下降；二是能源需求萎縮，煤炭難以抵御來自低價天然氣的競爭，尤其是在歐美發(fā)電領域；三是2020年初全球多地氣侯偏暖，采暖用煤有所下降。從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，煤炭的生產(chǎn)和運輸受疫情影響較小，主要是生產(chǎn)與消費相對集中、對跨境貿(mào)易的依賴較小。但是，疫情導致的需求下降，進一步減弱了煤炭領域的投資意愿。

石油受到的影響小于煤炭。IEA估算一季度全球石油消費降幅在5%左右。當前，公路和航空運輸用油占全球石油消費的60%以上，疫情期間兩者大幅減少是總消費量下降的主要原因。其中，導航軟件數(shù)據(jù)顯示，在不同國家個人出行需求下降了50%-75%，航空協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球航班數(shù)量約下降60%，部分航空公司甚至喪失了90%的客流。此外，口罩、護目鏡、隔離服等個人防護設備需求暴增，相關石油制品消費快速攀升。從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，石油行業(yè)的核心問題是生產(chǎn)和供應沒有、也無能力隨著需求的快速變化進行調(diào)整，從而導致了市場動蕩、庫存激增、價格暴跌。

天然氣受到的影響相對較小。IEA估算一季度全球天然氣消費降幅在2%左右，一是因為雖較煤炭具有成本優(yōu)勢和環(huán)境優(yōu)勢，但天然氣發(fā)電還是隨需求萎縮有所下降；二是因為疫情之下，中國的工業(yè)用氣相對平穩(wěn)，居民用氣因居家隔離還略有增加；三是因為天然氣消費比重較高的歐洲和美國在3月才開始實施隔離舉措。從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，疫情導致本已寬松的全球天然氣供需形勢更加松弛，多數(shù)地區(qū)存儲規(guī)模處于歷史高位，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了負氣價。

電力對疫情影響的反映最為直觀。IEA估算，一季度全球電力消費降幅在2.5%左右。從電量降幅看，嚴格防控舉措會導致日用電量下降20%左右，而部分防控舉措會導致日用電量下降10%左右；從負荷特性看，工作日負荷曲線變得平滑，早高峰推遲了1—2個小時，晚高峰需求有所增加；從用電結(jié)構看，電力消費從工業(yè)生產(chǎn)、商業(yè)辦公向居民消費轉(zhuǎn)移，服務業(yè)用電占比越高，整體用電降幅越大，而受居家時間延長、線上辦公增多等因素拉動，個別國家居民日用電量增長近40%。全球各國在疫情期間普遍實現(xiàn)了電網(wǎng)運行穩(wěn)定、電力供應可靠。

可再生能源是唯一保持穩(wěn)定增長的能源品種。一是發(fā)電裝機保持快速增長；二是發(fā)電邊際成本低，有足夠能力在電價大幅下跌環(huán)境中依然保持競爭力；三是可再生能源發(fā)電在絕大部分國家擁有優(yōu)先調(diào)度權，對用電需求下降、負荷特性變化形成了“天然免疫”。但是，用于建筑采暖的可再生能源因為氣候偏暖、用于交通運輸?shù)纳锶剂弦驗槌鲂袦p少，均出現(xiàn)下降。

總體來說，疫情影響下，需求側(cè)受到的沖擊大于供給側(cè)、從需求側(cè)向整個產(chǎn)業(yè)鏈傳導：首先表現(xiàn)為能源需求大幅下滑，而后通過市場供需、價格機制傳導至供給側(cè)，進而影響企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營收入與投資決策。

病毒肆虐的時間以及經(jīng)濟恢復的步伐，將最終決定全球能源所經(jīng)受沖擊的深度和廣度。當前，中國抗疫取得重大戰(zhàn)略成果，亞洲多國得到有效控制，歐洲部分國家高峰已過，但美國仍處擴散蔓延狀態(tài)，拉美、非洲處于疫情初期，全球疫情發(fā)展仍面臨高度不確定性。考慮中國復工復產(chǎn)逐步達到正常水平，歐美多國5月部分重啟經(jīng)濟，全球能源消費的“至暗時刻”可能是4月，5月部分高頻指標已顯現(xiàn)回升態(tài)勢。基于樂觀預期，我們認為2020年全球能源發(fā)展遭受重創(chuàng)已成定局，2021年獲得一定恢復但不及2019年水平，恢復過程或?qū)⒊掷m(xù)數(shù)年。

全球能源清潔低碳轉(zhuǎn)型大勢不會因疫情改變

當前，疫情對能源發(fā)展的中期影響正逐步顯現(xiàn)。

一方面，短期內(nèi)的隔離防控舉措和全球供應鏈循環(huán)受阻，給能源設施運維、能源項目建設帶來一定影響；另一方面，能源價格的劇烈波動增大了能源投資的不確定性，對能源供應基本面產(chǎn)生一定損傷。但總體上，目前這些影響仍屬于“擾動”，還未發(fā)展到徹底改變中期供需基本面和轉(zhuǎn)型發(fā)展大方向的程度。

當前，全球約60%的煤炭消費用于發(fā)電，其余主要是工業(yè)生產(chǎn)，小部分被建筑部門消耗。展望中期，全球煤炭需求的增長動力主要來自印度和東南亞國家，包括電力需求增長、工業(yè)生產(chǎn)擴張、基礎設施建設；中國占據(jù)了全球煤炭市場的“半壁江山”，總體處于峰值平臺期，一方面是居民生活與輕工業(yè)的煤炭消費持續(xù)下降，另一方面是發(fā)電用煤低速增長；在歐洲和北美等發(fā)達地區(qū)，煤炭既面臨低價天然氣的競爭，又面臨可再生能源發(fā)電的擠壓，部分國家出于減排控污目的還計劃實現(xiàn)“煤電退出”。總體上，全球煤炭消費在疫情過后會出現(xiàn)一定回升，中期內(nèi)總體保持平穩(wěn)態(tài)勢，并不存在大幅跳升的基礎，也不存在快速下降的可能。

當前，全球石油市場仍處深度調(diào)整之中。

在供給側(cè)，頁巖革命的成功助推美國成為全球石油供應的關鍵一員，沙特等OPEC國家及俄羅斯致力于市場平衡和價格平穩(wěn)的減產(chǎn)努力充滿艱辛和曲折，以巴西、挪威為代表的非OPEC國家不斷擴大生產(chǎn)，伊朗、委內(nèi)瑞拉等傳統(tǒng)產(chǎn)油國所經(jīng)受的經(jīng)濟制裁或政局動蕩削弱了其供應能力。

在消費側(cè)，“兩個轉(zhuǎn)移”的特點趨于明顯，一是消費重心從發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，二是消費用途從交通燃料向化工產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。盡管疫情給石油市場帶來需求驟降、庫存猛增、價格振蕩、投資低迷等明顯沖擊，但中期內(nèi)伴隨經(jīng)濟復蘇，全球石油需求回升至疫前水平后，仍有望實現(xiàn)一定增長。考慮中國、印度等發(fā)展中國家需求持續(xù)釋放，在2025年前全球不可能見證石油需求峰值的到來。但需注意的是，若低需求和低油價持續(xù)時間過長，將對勘探開發(fā)、投資增產(chǎn)、企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生實質(zhì)性傷害，后續(xù)供給趨緊、市場失衡的風險將有所增加。

天然氣仍是化石能源中最具增長潛力的品種。

在供給側(cè)，美國正在引領全球天然氣生產(chǎn)的增長，液化天然氣正成為全球天然氣貿(mào)易的主要品類。

在需求側(cè)，中國出于大氣污染防治和溫室氣體減排目的，在工業(yè)和建筑領域大力推進“煤改氣”，很快將成為全球最大的管道天然氣進口國和液化天然氣進口國；在北美、中東和北非，豐富且廉價的天然氣生產(chǎn)帶動了天然氣消費的快速增長；在歐洲，煤炭與核能的衰退為天然氣留下了一定空間，但也面臨來自可再生能源的有力競爭；以印度、東盟為代表的亞洲發(fā)展中國家受人口擴張拉動，發(fā)電、化肥等需求增長推動天然氣消費潛力不斷釋放。展望中期，全球天然氣需求有望穩(wěn)健增長，在發(fā)電、燃料、化工等領域均呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢；疫情對美國頁巖氣生產(chǎn)商的打擊一定程度會影響未來幾年的供應充裕度，但全球天然氣市場仍有望表現(xiàn)出較強韌性。

全球能源清潔低碳轉(zhuǎn)型的大趨勢不會因疫情而改變。中期內(nèi)，水電、核電開發(fā)將依據(jù)各國規(guī)劃穩(wěn)步實施，疫情影響主要是工期延遲；風電、光伏發(fā)電將獲得超越新建煤電和氣電的競爭優(yōu)勢，保持快速發(fā)展態(tài)勢。此外，可再生能源在供熱領域?qū)⒈３址€(wěn)步擴張態(tài)勢，生物燃料等隨著公路運輸和航空運輸?shù)幕謴蛯⒅厥霸鲩L勢頭。

建議加大可再生能源投資

基于疫情對全球能源短期運行的沖擊和中期發(fā)展的影響，我們有如下幾點思考：

一是疫情對全球能源短期運行產(chǎn)生明顯沖擊、對中期進程產(chǎn)生一定擾動，但能源清潔低碳轉(zhuǎn)型的長期趨勢不會因疫情而改變。

二是疫情并未對能源供給形成致命打擊，能源系統(tǒng)完全有能力應對當前沖擊，但風險主要在于疫情持續(xù)時間過長將對供給能力產(chǎn)生實質(zhì)性傷害，或者疫情與自然地質(zhì)災害、政治軍事沖突等同時發(fā)生。

三是疫情是一場“黑天鵝”事件，但它已經(jīng)發(fā)生、客觀存在，全球能源不會“若無其事”地回到疫前狀態(tài)。疫情加速了世界百年未有之大變局，國際政治經(jīng)濟格局演變將對能源長期發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。

四是經(jīng)濟深度衰退背景下，市場主體為規(guī)避風險、降低成本或傾向于選擇傳統(tǒng)化石能源，從而延緩能源清潔低碳轉(zhuǎn)型步伐，各國政府應當堅持和加大對可再生能源的支持和引導。

五是能源投資是抵御當前經(jīng)濟衰退、助推未來可持續(xù)發(fā)展的重要力量，建議加大可再生能源投資以強化能源轉(zhuǎn)型方向、加大電力基礎設施投資以支撐數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。