登陸A股市場(chǎng)剛“滿(mǎn)月”的杭齒前進(jìn)（601177，收盤(pán)價(jià)16.55元）在昨日（11月16日）發(fā)布了上市以來(lái)的首份訂單公告。公司宣布在11月12日簽下了總金額為3.92億元的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組齒輪箱銷(xiāo)售合同。
  　　
　　值得注意的是，杭齒前進(jìn)此次接下的訂單產(chǎn)品是2MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組所用齒輪箱。這是10月8日發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)披露有2MW級(jí)別產(chǎn)品量產(chǎn)能力后，杭齒前進(jìn)正式對(duì)外披露的首份訂單。
  
　　訂單拉動(dòng)明年業(yè)績(jī)
  　　
　　11月16日杭齒前進(jìn)發(fā)布公告稱(chēng)，公司在近日與某風(fēng)電公司簽訂了2MW風(fēng)力發(fā)電機(jī)組齒輪箱銷(xiāo)售合同，約定向?qū)Ψ匠鍪?MW風(fēng)機(jī)用的齒輪箱，交易總金額為3.92億元。
  　　
　　公告并未透露交易對(duì)方信息，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日致電杭齒前進(jìn)時(shí)獲悉，這點(diǎn)系對(duì)方公司提出了保密要求所致。不過(guò)合同履約期限為今年11月12日至2011年12月31日，杭齒前進(jìn)在公告中表示，會(huì)給2011年銷(xiāo)售收入和凈利潤(rùn)帶來(lái)一定影響。
  　　
　　杭齒前進(jìn)2009年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.9億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8523萬(wàn)元，本次訂單金額相當(dāng)于2009年全年收入的22%。而有研究員認(rèn)為，新訂單看點(diǎn)不僅在其規(guī)模，更重要的是公司風(fēng)電業(yè)務(wù)終于取得了突破。
  　　
　　杭齒前進(jìn)目前第一大主業(yè)為船用齒輪箱產(chǎn)品，招股說(shuō)明書(shū)顯示，2007年、2008年、2009年以及2010年上半年，船用齒輪箱產(chǎn)品在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比分別為37%、41%、50%和43%；風(fēng)電及工業(yè)傳動(dòng)產(chǎn)品主要是風(fēng)電增速箱和定制加工的高精齒輪，同期在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的比重依次為2%、3%、4%和3%。
  　　
　　去年全年，杭齒前進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入為9646萬(wàn)元，今年上半年為4944萬(wàn)元。前述研究員認(rèn)為，受本次新訂單帶動(dòng)，2011年公司風(fēng)電產(chǎn)品所貢獻(xiàn)的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。
 
　　2MW產(chǎn)品有望繼續(xù)發(fā)力
  　　
　　而對(duì)業(yè)內(nèi)來(lái)說(shuō)，杭齒前進(jìn)這份訂單還有更深刻的意義。
  　　
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者此前從中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)了解到，齒輪箱為雙饋機(jī)型核心零部件，約占整機(jī)成本的20%；由于技術(shù)壁壘、進(jìn)入門(mén)檻較高，因此盡管如葉片等其他零部件國(guó)產(chǎn)化率日益提升，甚至出現(xiàn)過(guò)剩苗頭，但齒輪箱領(lǐng)域整機(jī)企業(yè)的議價(jià)能力卻依然偏弱。杭齒前進(jìn)在招股說(shuō)明書(shū)中也表示，目前國(guó)內(nèi)具備量產(chǎn)兆瓦級(jí)齒輪箱的企業(yè)僅5家，南高齒（即在港股上市的中國(guó)高速傳動(dòng)）、重慶齒輪、大連重工、二重集團(tuán)和杭齒前進(jìn)。
  　　
　　盡管很早就進(jìn)入風(fēng)電齒輪箱領(lǐng)域，也主持制定了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，但杭齒前進(jìn)在風(fēng)電齒輪箱業(yè)務(wù)上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同行。來(lái)自中國(guó)齒輪專(zhuān)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2009年國(guó)內(nèi)廠(chǎng)商在風(fēng)電齒輪箱市場(chǎng)的占有率約為87.42%，但以南高齒為主的民企市場(chǎng)份額就高達(dá)72.34%；而由香港聯(lián)交所披露的公開(kāi)信息顯示，中國(guó)高速傳統(tǒng)2009年風(fēng)電齒輪箱銷(xiāo)售收入為38.05億元，同期杭齒前進(jìn)不到1億元。
  　　
　　早前曾有風(fēng)電行業(yè)從業(yè)人士對(duì)記者表示，杭齒前進(jìn)不差技術(shù)，但不知是市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)沒(méi)跟上，還是國(guó)企慣有的行動(dòng)遲緩，在1.5MW機(jī)型成為主流的當(dāng)下，已經(jīng)被南高齒、大連重工、重慶齒輪等拋在身后；公司要想突圍，唯有冀望在2MW級(jí)產(chǎn)品上扳回一城。畢竟目前國(guó)內(nèi)同行里2MW機(jī)型進(jìn)入大批量供貨階段的，只有南高齒一家。
  　　
　　在本次公告前，杭齒前進(jìn)實(shí)際實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售、投入風(fēng)電場(chǎng)運(yùn)行的齒輪箱規(guī)格以800kw和1.5MW為主，2MW級(jí)產(chǎn)品引入國(guó)外技術(shù)消化，具備了量產(chǎn)能力。招股說(shuō)明書(shū)中顯示，公司風(fēng)電齒輪箱已經(jīng)發(fā)展了許繼電器股份有限公司這樣的客戶(hù)；對(duì)此國(guó)金證券分析師張昊認(rèn)為，許繼有望成為杭齒穩(wěn)定的訂單來(lái)源。
  　　
　　而風(fēng)電齒輪箱一旦放量，也應(yīng)該能給公司綜合毛利率帶來(lái)積極影響。今年半年中杭齒前進(jìn)風(fēng)電產(chǎn)品毛利率25.6%，比第一大主業(yè)船用齒輪箱高出4個(gè)百分點(diǎn)；但同行中國(guó)高速傳動(dòng)風(fēng)電齒輪箱的毛利率，在去年年底和今年半年報(bào)中分別為32%和31%。