還有巴西業(yè)主作為項目牽頭人，負責整個項目的設計和政府策劃及拿到項目并運作項目參加投標，當?shù)匕臀麟娏緟⒐桑Ｍ蟹絽⑴c投資并提供風電機組設備，占相對較大比例，控股或與當?shù)貥I(yè)主等股，中方需支付認購股權(quán)的費用(參與本項目的權(quán)利金)，這個款項在雙方確認合作項目時,由中方一次性支付給巴方。項目一般還需投資建設接入電網(wǎng)系統(tǒng)的所有費用。

　　一般在巴西的土建和安裝成本由巴方提供方案,雙方確認后,由中方以外資投入(FDI)方式投進在巴西合資的項目公司(SPE),由此項目公司在收到第一年的補貼電力收入后,優(yōu)先支付巴西土建和安裝費用,完成還款后才開始還款進口設備。目前，中電建山東電建一公司、國家核電山東電院巴西公司都已有成功的火電項目在實施。

　　投資巴西風電項目的優(yōu)勢：

　　中國企業(yè)已經(jīng)擁有一個審核批準過的計劃或中標電價。

　　(一)和巴西州政府的企業(yè)合作，可以直接進入招標，并有絕對中標可能性。

　　(二)項目集中，一般巴西沿海的風電場可開發(fā)規(guī)模較大。

　　(三)地形地貌適宜建設風電場，容易施工。

　　(四)競爭對手少，目前其他四大風電設備廠2年供貨已經(jīng)全部賣掉，沒有富裕生產(chǎn)能力。

　　(五)巴西電量需求達到風險預警，未來8年內(nèi)巴西的電力需求量要加倍。

　　(六)生產(chǎn)商一定要和經(jīng)營商在一起，因為是最低價的聯(lián)合投標，供電方和賣電方式是捆綁在一起的。

　　巴西風電項目融資模式

　　巴西資本市場的融資成本較高，普通的商業(yè)銀行貸款的成本比較高，利率在14%左右。而根據(jù)規(guī)定，只有達到國產(chǎn)化指數(shù)的公司才能獲得巴西國家發(fā)展銀行的低利率融資，利率在7%左右。但提供融資的巴西國有開發(fā)銀行對風電機組國產(chǎn)化要求仍然非常嚴格。作為當?shù)匚ㄒ荒軌驗轱L能提供貸款的機構(gòu)，巴西國開行(BNDES)需要風電機組本土化率超過30%才能提供貸款，但由于其國產(chǎn)化率計算需有當?shù)亓悴考煞值囊?，在之前就有維斯塔斯、蘇司蘭、西門子、西班牙安訊能和德國富蘭德被其拒絕貸款。如國產(chǎn)化達到65%，買方有70%低息貸款，利率3.5%。

　　巴西對中國企業(yè)的支持

　　當?shù)貢r間2014年7月17日，對巴西進行首次國事訪問的中國國家主席習近平在巴西利亞同巴西羅塞夫總統(tǒng)舉行會談并共同出席有關(guān)合作文件的簽字儀式。就中國企業(yè)對巴出口及在巴承建工程承包項目開展融資合作，并將逐步探討就中國企業(yè)在拉美其他國家的工程承包或投資項目開展合作。中信保公司已在巴西設立代表處開始辦理融資類擔保業(yè)務。為企業(yè)海外訂單、海外投資項目和海外工程承建提供融資擔保支持，服務國內(nèi)企業(yè)大型機電設備等資本性貨物出口、一般貿(mào)易出口和海外工程承包的合同義務履行，與出口信用保險有效聯(lián)動，為企業(yè)提供全功能的組合服務。

　　融資類擔保類受理條件

　　合資公司資本金在項目總投資所占比例為當?shù)劂y行要求貸款項目最低自有資本金，如國內(nèi)通常要求的項目自有資金最低為20%。

　　中信保作為國家出資設立的國有政策性保險公司，通過政策性出口信用保險手段，支持貨物、技術(shù)和服務等出口，可為中國企業(yè)在境外投資提供收匯風險保障。業(yè)務如投資的設備款、工程款的回收保障，保險費用約為項目金額的1%。

　　對于項目貸款，如業(yè)主合資公司同時申請兩國國開行貸款，由中國國開行和巴西國開行兩部分款項組成，對于中方貸款部分，只要合資公司滿足按國內(nèi)要求自有資金要求(如20%)，中信保就可以保證該部分的兌現(xiàn)。理論上貸款部分全部都可由中信保承保，但實際工程中會根據(jù)情況有所調(diào)整。根據(jù)所貸款期限不同，在境外最大額度為3000萬美元。另，巴西國開行要求與國內(nèi)不同，只要有PPA證書，就可以提供所有貸款額的50%。對于該項目承保所需資料一般為業(yè)主資料、近3年財務報表、經(jīng)營狀況證明及購電協(xié)議即PPA，以及中方投資方在國內(nèi)當?shù)氐闹袊鴻C電產(chǎn)品進出口商會分會的支持函和項目所在地領(lǐng)事館的支持函。

　　非融資類擔保受理條件

　　(一)擔保申請人為中國大陸地區(qū)注冊的法人、中國大陸地區(qū)以外注冊的法人(實際控制權(quán)為中國大陸地區(qū)的法人掌握)，具有實施相關(guān)產(chǎn)品出口貨項目的資質(zhì);

　　(二)擔保申請人具有較強的綜合實力、信用狀況良好，對中國信保信用保險有需求;

　　(三)基礎交易為出口貿(mào)易或“走出去”項目，擔保申請人具有海外業(yè)務經(jīng)驗，履約能力強。在巴西的中國國有銀行(如工商行、中國銀行、國開行、口行等)與中信保有默契，對其擔保額給予百分之百貸款，風電機組設備出口還有可能爭取到出口信貸。但擔保公司的費用較高，增加了項目投融資成本，可能會降低各參與者的收益空間。

　　主要風險

　　(1)政治風險，巴西政黨多元化，不同政黨對于經(jīng)濟發(fā)展的傾向性值得注意，風電產(chǎn)業(yè)在巴西目前未得到充分發(fā)展，雖然巴西本地風電機組制造商及在巴西設廠的外資企業(yè)已有多家，但缺少電力裝機的現(xiàn)狀，使自由市場的電價畸高，加上2016年度628.6萬千瓦的供電合同將要到期，風電機組需求一改2012年近乎產(chǎn)能過剩的狀況，目前待裝的風電機組40%的設備需要進口，配套產(chǎn)業(yè)鏈尚未形成，產(chǎn)業(yè)抵御風險的能力不足。

　　(2)匯率風險，匯率風險不容忽視，近年來的經(jīng)濟波動尤其是匯率，同樣使投資巴西的不確定性增大。今年下半年，巴西貨幣已經(jīng)貶值超過15%，達到1美元2.25雷亞爾。那些在巴西承諾提供世界上最低廉的風電的開發(fā)商，可能在建設新項目上會遇到一些困難，因為雷亞爾的貶值抬高了他們的成本。經(jīng)濟交易過程中在一定時間內(nèi)，零部件的采購由巴幣以外的貨幣進行結(jié)算，在匯率發(fā)生波動的情況下引起零部件價格變化的可能性。