2015年中期業(yè)績(jī)靚麗,超市場(chǎng)預(yù)期。龍?jiān)措娏?0916.HK)8月18日公告2015年中期業(yè)績(jī),其中營業(yè)收入為人民幣(下同)105.41億元,同比上升17%;稅前利潤32.38億元,同比上升48.6%;股東應(yīng)占利潤22.07億元,同比上升61.5%;每股盈利上升0.1046元至0.2746元。
2015年中期業(yè)績(jī)靚麗,超市場(chǎng)預(yù)期。龍?jiān)措娏?0916.HK)8月18日公告2015年中期業(yè)績(jī),其中營業(yè)收入為人民幣(下同)105.41億元,同比上升17%;稅前利潤32.38億元,同比上升48.6%;股東應(yīng)占利潤22.07億元,同比上升61.5%;每股盈利上升0.1046元至0.2746元。公司2015中期業(yè)績(jī)靚麗,超之前市場(chǎng)預(yù)期。凈利潤大幅增加主要由于1、風(fēng)資源好轉(zhuǎn),利用小時(shí)回升。2、同比新投產(chǎn)165萬千瓦新增裝機(jī)。3、適時(shí)出售持有股票獲利。4、度電綜合生產(chǎn)成本下降3.2分。
風(fēng)電利用小時(shí)回升49小時(shí)。上半年風(fēng)力發(fā)電141.91億度,同比增加22.09%。風(fēng)電限電率從去年11.27%上升0.65個(gè)百分點(diǎn)至11.92%,同期全國風(fēng)電限電率為15.2%。風(fēng)電平均利用小時(shí)數(shù)1,085小時(shí),同比增加49小時(shí),主要是風(fēng)資源改善增加89小時(shí),同時(shí)限電率導(dǎo)致下降40小時(shí)。風(fēng)電業(yè)務(wù)板塊收入70.94億元,同比增長25.5%,其中風(fēng)電售電收入增長19.75%,特許權(quán)建設(shè)收入從去年0.2億上升到3.81億。
提升全年風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo),力爭(zhēng)完成2.6GW新增裝機(jī)目標(biāo)。截至2015年6月30日,龍?jiān)达L(fēng)電控股裝機(jī)容量14.6GW,已經(jīng)世界上最大的獨(dú)立風(fēng)電運(yùn)營商。今年上半年新投產(chǎn)風(fēng)電1.02GW,下半年計(jì)劃投產(chǎn)目標(biāo)更新為1.0-1.60GW。全年新增投產(chǎn)目標(biāo)則從之前的1.8-2.2GW提升至2.2-2.6GW,力爭(zhēng)完成2.6GW。總計(jì)約860MW處于明年降電價(jià)區(qū)域,因此加速風(fēng)電裝機(jī)。龍?jiān)匆蕴嵘\(yùn)營質(zhì)量和效益為目標(biāo),計(jì)劃“十三五”期間,每年至少新增2GW裝機(jī),到2020年達(dá)到控股裝機(jī)容量至少26GW以上規(guī)模。
海上風(fēng)電優(yōu)勢(shì)明顯,規(guī)劃增加海上風(fēng)電項(xiàng)目裝機(jī)。目前公司共運(yùn)營480MW海上風(fēng)電,龍?jiān)吹暮I巷L(fēng)電技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)、運(yùn)營管理非常成熟。公司初步?jīng)Q定明年開工3個(gè)項(xiàng)目300MW的上海風(fēng)電,以后每年海上風(fēng)電投產(chǎn)規(guī)模為500-600MW,到2020年龍?jiān)纯傆?jì)海上風(fēng)電裝機(jī)能達(dá)到3GW。
火電業(yè)務(wù)凈利潤增長受益于煤炭?jī)r(jià)格下降。2015年上半年,火電業(yè)務(wù)(含煤炭銷售)收入30.56億元,同比增長1.9%。但受益于煤炭?jī)r(jià)格下降,經(jīng)營利潤同比增長35.6%至5.64億元。與華能合營的南通發(fā)電體現(xiàn)在應(yīng)占聯(lián)營公司收益2.24億元,同比去年1.67億元增長34%。
我們的觀點(diǎn):龍?jiān)措娏ψ鳛槿蜃畲蟮莫?dú)立風(fēng)電運(yùn)營企業(yè),具有裝機(jī)規(guī)模大、技術(shù)力量領(lǐng)先、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)豐富等優(yōu)勢(shì)。今年是龍?jiān)醋プv史機(jī)遇的投產(chǎn)高峰年,全年新增風(fēng)電裝機(jī)力爭(zhēng)達(dá)到2.6GW。公司未來幾年計(jì)劃以每年新增投產(chǎn)2GW 速度發(fā)展,公司進(jìn)入提升運(yùn)營質(zhì)量和重視效益的發(fā)展階段,故公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)穩(wěn)健增長,建議投資者積極關(guān)注。