2023年10月16日-19日，2023北京國際風(fēng)能大會暨展覽會（CWP2023）在北京如約召開。作為全球風(fēng)電行業(yè)年度最大的盛會之一，這場由百余名演講嘉賓和數(shù)千名國內(nèi)外參會代表共同參與的風(fēng)能盛會，再次登陸北京，聚焦中國能源革命的未來。

本屆大會以“構(gòu)筑全球穩(wěn)定供應(yīng)鏈 共建能源轉(zhuǎn)型新未來”為主題，將歷時四天，包括開幕式、主旨發(fā)言、高峰對話、創(chuàng)新劇場以及關(guān)于“全球風(fēng)電產(chǎn)業(yè)布局及供應(yīng)鏈安全”“雙碳時代下的風(fēng)電技術(shù)發(fā)展前景”“國際風(fēng)電市場發(fā)展動態(tài)及投資機(jī)會”“風(fēng)電機(jī)組可靠性論壇”等不同主題的21個分論壇。

10月17日上午，華能天成融資租賃有限公司林佳荔在“新型儲能產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展論壇”上發(fā)表了題目為《產(chǎn)業(yè)金融視角下儲能商業(yè)模式探討》的主旨發(fā)言。

以下為演講全文：

各位同仁大家上午好，我是來自華能天成融資租賃有限公司的林佳荔，今天很高興跟大家分享產(chǎn)業(yè)金融視角下儲能商業(yè)模式里的探討。今天的分享主要有三部分：第一部分是當(dāng)前儲能發(fā)展的現(xiàn)狀和特點，第二就是儲能商業(yè)模式和分析，第三個就是儲能發(fā)展的制約和建議。

現(xiàn)在儲能發(fā)展非常快。現(xiàn)在這個儲能主要是電化學(xué)儲能為主的新型儲能，其他的主要是抽蓄。去年新型儲能累計裝機(jī)達(dá)到13GW，今年上半年新型儲能裝機(jī)規(guī)模超過8GW，超過了去年全年的一個新增。預(yù)計2023年全年，將實現(xiàn)23GW這樣的一個新增裝機(jī)量。

儲能當(dāng)前發(fā)展非常迅速，未來的發(fā)展?jié)摿σ彩欠浅＞薮蟮模饕褪前l(fā)展的基礎(chǔ)是長期存在的，儲能的發(fā)展主要是新能源的一個發(fā)展，特別是新型電力系統(tǒng)里面新能源、可再生能源作為新型裝機(jī)的主力。

根本國際能源署IEA的建議，它對電網(wǎng)進(jìn)行了6個方面的分析，對應(yīng)咱們的國家每個省份主要以第二階段、第三階段為主。現(xiàn)在行業(yè)發(fā)展很快、發(fā)展?jié)摿艽螅瑥臍v史視角來看，我們認(rèn)為當(dāng)前儲能發(fā)展仍然是處于發(fā)展的初期階段，主要是呈現(xiàn)了四個特點：

第一個特點是發(fā)展非常快，一方面是體現(xiàn)在裝機(jī)增量很快，另一方面是產(chǎn)業(yè)鏈的價格降本很快；第二個特點是技術(shù)路線是非常多元、百花齊放。現(xiàn)在的技術(shù)路線很多，包括鋰電、液流電池、空氣壓縮、重力等等，但是技術(shù)路線里面占比最高的還是鋰電，占比應(yīng)該是97%。

第三個特點就是以鋰電為主的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成熟，碳酸鋰電池等都已經(jīng)基本上成熟了，成為一個從量發(fā)展逐步地進(jìn)入向高質(zhì)量發(fā)展的質(zhì)的階段。

第四個特點是商業(yè)模式還不夠成熟，商業(yè)模式不夠成熟是當(dāng)前發(fā)展的一個主要的制約因素。從這個整個歷史歷程來看的話，當(dāng)前發(fā)展的驅(qū)動因素主要是政策，未來如果成熟以后，產(chǎn)業(yè)的驅(qū)動因素將會變?yōu)殡娏κ袌霭l(fā)展的成熟度以及技術(shù)降本，這就要求我們要關(guān)注儲能的動態(tài)的需求關(guān)系。

第二部分我們來看看我們認(rèn)為最有發(fā)展前景的兩個場景—大儲和小儲，就是獨立儲能以及用戶側(cè)儲能的兩種商業(yè)模式對比。

從對于獨立儲能來說，商業(yè)模式主要來源于容量租賃收入、調(diào)峰、現(xiàn)貨等等，主要是體現(xiàn)在容量租賃、現(xiàn)貨輔助服務(wù)的收入。跟獨立儲能差別比較大的是用戶側(cè)儲能，主要是峰谷價差的收入，以及其他的一些收益，再進(jìn)行與一個用能企業(yè)的收益分享。最后是項目的一個實際收益情況，具體的話我們看看獨立儲能的情況。

左邊是我們列舉的八個省份。獨立儲能發(fā)展的很大特點是區(qū)域?qū)傩蕴貏e強(qiáng)，每個區(qū)域的商業(yè)模式都不一樣。對這八個省份提到的獨立儲能收入來源進(jìn)行對比，我們就比較典型的省份山東和寧夏給大家做一個詳細(xì)的介紹。

山東獨立儲能的收入來源主要是方面：容量租賃、現(xiàn)貨市場服務(wù)、輔助服務(wù)市場和容量補(bǔ)償，它的收入來源品種比較多源。容量租賃，目前看之前說最早是330/千瓦，后來我了解到是200—300之間的范圍；現(xiàn)貨套利，今年的五一大家看到很多關(guān)于負(fù)電價的新聞，其實負(fù)電價最低是負(fù)的8分錢，最高是1.5元，最大的價差達(dá)到1.58元，最大的價差意義不那么大，因為它的占比很低，但是平均的價差大概是4毛多的水平；輔助服務(wù)，山東對于調(diào)峰的項目基本是用現(xiàn)貨代替的，它是有部分的調(diào)頻項目；第四個是容量補(bǔ)償收入，容量補(bǔ)償山東經(jīng)過了幾輪的政策調(diào)整。最早的容量補(bǔ)償系數(shù)是1，對于9.91分每度電形成的大盤子在火電和儲能之間進(jìn)行分配，過去儲能和火電是一樣的值，火電是24小時開機(jī)的狀態(tài)，但是儲能是2小時，后來容量補(bǔ)償系數(shù)調(diào)整到1/12，后來又經(jīng)過一輪調(diào)整現(xiàn)在是1/6這樣的一個情況。所以，當(dāng)前的商業(yè)模式不夠成熟的情況就是我們的政策在不斷的調(diào)整、優(yōu)化的過程中，這是山東的情況。

再看一下寧夏，寧夏的收入來源是三方面：一個是租賃市場收入，一個輔助服務(wù)市場收入，還有頂峰收入。租賃收入寧夏現(xiàn)在是260左右，調(diào)峰收入寧夏目前是全國所有省份當(dāng)中非常明確的一個省份，它是6毛錢、250次。這樣的一部分收入在所有的收入里面占比應(yīng)該是最高的一部分。第三個收入是今年剛剛推出的頂峰收入，因為寧夏的光伏占比很高，在晚高峰的時候用電負(fù)荷高情況下是不夠的，原來是通過晚間從甘肅購電，一度電一塊多。對于這個政策，他們把這部分的收入賦予省內(nèi)的儲能企業(yè)，對于提供頂峰的儲能給每度電1—1.2元的補(bǔ)償，這是寧夏的情況。

全國不同的區(qū)域差異比較大。總體來說獨立儲能發(fā)展的趨勢是三個特點：當(dāng)前的政策是主要的驅(qū)動因素，未來隨著電力市場交易的成熟，通過電力市場實現(xiàn)儲能容量價值、能量價值。另外通過技術(shù)降本進(jìn)一步的提高儲能的競爭力在不同的調(diào)節(jié)資源里面的競爭力，就是行業(yè)驅(qū)動因素的一個趨勢。

第二個就是收入結(jié)構(gòu)的變化驅(qū)動，現(xiàn)在因為是政策驅(qū)動，所以很多省份容量租賃收入占比非常高。我們認(rèn)為，這個長期不具備可持續(xù)性的，因為它是一個政策主導(dǎo)的一個收入來源。在電力市場程度逐步完善它的收入還是要通過電力市場實現(xiàn)，這是收入結(jié)構(gòu)的變化趨勢。

最后從儲能投資主體，他的核心競爭力會相應(yīng)發(fā)生變化，現(xiàn)在很多是新能源的開發(fā)主體、儲能設(shè)備的廠家，他更多是從資源變成資產(chǎn)，是建設(shè)的能力。未來更多的就是儲能的運營能力，所以在于他的電力市場化交易、虛擬電廠負(fù)荷聚合上的資源能力就是未來非常考驗它的點。

下面再來分享一下工商業(yè)用戶側(cè)儲能的情況。工商業(yè)用戶側(cè)儲能的收入主要是剛才前面提到了，峰谷價差收入是它的主要收入，其他的方面需求側(cè)的管理、財政的補(bǔ)貼、對于用能企業(yè)原來有需量電費變成容量電費可以減少他服務(wù)的成本。

我們看柱狀條形圖，這是2023年8月份平均峰谷電價差的水平，全國有將近2/3的省區(qū)域價差超過7毛錢，這個儲能的項目有經(jīng)濟(jì)性。

具體的我們以浙江省為例，我們投資主體與用能企業(yè)進(jìn)行2：8比例的收益分享的情況下，項目的IRR能達(dá)到12.9%，也就是說那在項目沒有分享之前，它的整個項目的IRR更高的水平估計能達(dá)到15%左右，這是浙江的用戶側(cè)儲能的情況。那其他的收益的話，目前我們是不考慮其他收益的情況，但是如果是現(xiàn)在這個峰時價差很高，未來的峰谷價差，會因為儲能越來越多而被熨平。在價差降低的情況下，其他的收入來源是一個增長的潛力，通過虛擬電廠參與電力市場的交易是未來的一個增量的潛力。這是用戶側(cè)儲能現(xiàn)在的一個主要投資模式，有企業(yè)自投的、還有第三方投資的EMC合同能源管理的方式進(jìn)行開發(fā)，以上是商業(yè)模式的情況。

最后是發(fā)展的建議。當(dāng)前，我們覺得這個發(fā)展不管是獨立儲能也好，還是用戶側(cè)儲能也好，現(xiàn)在面臨的主要是商業(yè)模式問題，因此，收入來源要不然是單一，要不然就是來源的確定性不夠。舉一個簡單的例子，獨立儲能容量租賃占比很高，容量租賃收入取決于新能源場站并網(wǎng)以后，租賃儲能項目賦給儲能投資方的收入來源。但是目前這部分容量收入配套的政策、可實施性的容量差異特別大。新能源廠商基于儲能電站的收入以外，配套的新能源場站租賃的儲能以后，所在的考核、其他的成本分?jǐn)偵厦嫦鄳?yīng)的減少，目前這些機(jī)制都是不夠全面的。也就是說，現(xiàn)在的價格機(jī)制、調(diào)度運行機(jī)制等等這些機(jī)制不夠完善，這是儲能當(dāng)前發(fā)展的一個主要的制約因素。

我們認(rèn)為另外一個很大的特點就是現(xiàn)在儲能畢竟還是一個重資產(chǎn)投資的板塊，因此現(xiàn)在的資金需求量非常大，特別是在設(shè)備采購單下來以后，基本上80%、90%都是設(shè)備的款，這部分的資金需求量很大，但是其實當(dāng)前的融資是非常困難的，呈現(xiàn)的差異非常大。

如果是國央企，或者是具有比較強(qiáng)實力的上市公司，金融機(jī)構(gòu)會基于無差異風(fēng)光的投資條件，主要還是以信用的視角來看這些項目。如果是高新的企業(yè)之外，民營想開發(fā)儲能電站在融資方面非常非常困難，這是當(dāng)前兩極分化的融資的特點，這是當(dāng)前的因素和痛點。

儲能行業(yè)發(fā)展從應(yīng)用端來看，我們還是要給予行業(yè)自身的特點、本質(zhì)來看待。我們首先從產(chǎn)業(yè)金融的視角來看，需求端來看，每個省的電源結(jié)構(gòu)、網(wǎng)架結(jié)構(gòu)不一樣，包括新能源發(fā)展的規(guī)劃、整體對儲能的需求不一樣，所以就決定了每個省對于儲能到底需求總量有多少差異是非常大的。

從供給端來說，同樣都是靈活性調(diào)節(jié)電源，需要看各個省的資源稟賦，它的火電占比是很高的，火電的靈活性改造這部分的空間有多大，包括這個省所有的水資源情況，意味著抽蓄的情況，綜合的來考慮儲能替代的可調(diào)節(jié)資源之間的關(guān)系，所以需求跟供給需要一個同步動態(tài)的去看當(dāng)?shù)匾粋€真實的供需的量。總量確定以后，我們再選定關(guān)鍵節(jié)點，來布局儲能的點位，這是從各省的供需角度考慮。

第二個從項目端來說，考慮各省所在的省份提供的儲能相應(yīng)的支持政策商業(yè)模式，從成本端全國基本上趨同，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈的價格、節(jié)能降本，單次的、全生命周期的LCOE不一樣，這是成本端的情況。那收入端的話，了解當(dāng)?shù)氐淖赓U、相關(guān)的分時電價政策、整個收入來源、以及它的穩(wěn)定性和資金到位時間、收入時間的匹配性，綜合考量他的收入和成本的情況，根據(jù)它收入的特點來設(shè)計與項目相匹配的資金需求階段，以及還款的節(jié)奏，最高效率地使用他的資金成本。

總之，我們是從產(chǎn)業(yè)金融視角來看儲能行業(yè)的發(fā)展，我們也希望助力儲能行業(yè)健康持續(xù)的發(fā)展。這是我們之前有一些項目的案例，包括獨立儲能和用戶側(cè)的儲能。

簡單介紹一下華能天成，是產(chǎn)業(yè)金融平臺，我們2014年成立，我們一直深耕風(fēng)電、光伏、水電、儲能四個板塊，目前近600億的資產(chǎn)，90%以上都是市場化業(yè)務(wù)，也就是非華能集團(tuán)內(nèi)部的，都是以民營客戶為主的項目的一個特點。

對于儲能來說的話，我們是從2018年開始進(jìn)入儲能的研究，我們積累了大量的包括各個省的電力交易數(shù)據(jù)，根據(jù)各省情況搭建不同的測算模型，為測算的行業(yè)做好儲能行業(yè)的深入的研究后，再對各個省的商業(yè)模式，以及參與電力市場化交易的情況進(jìn)行一系列的數(shù)據(jù)的積累和建設(shè)，也給相關(guān)的政府部門提供過相關(guān)的政策建議。

以上就是今天分享的內(nèi)容，感謝大家！

（根據(jù)演講速記整理，未經(jīng)演講人審核）