伍德麥肯茲全球海上風(fēng)電團(tuán)隊(duì)最新研究報(bào)告A giant’s shortfall: how will China’s first major setback impact the offshore wind sector，針對(duì)近期中國(guó)海上風(fēng)電市場(chǎng)低迷的現(xiàn)狀及原因進(jìn)行詳細(xì)分析，并解讀其對(duì)于全球海上風(fēng)電行業(yè)的影響。

用海沖突亟待解決，推動(dòng)海上風(fēng)電發(fā)展重返快車道

在經(jīng)歷2021年搶裝潮后，中國(guó)海上風(fēng)電市場(chǎng)年新增裝機(jī)已連續(xù)兩年不及行業(yè)預(yù)期。其中，用海沖突是導(dǎo)致的項(xiàng)目延期裝機(jī)下滑的最主要原因，尤其是受到軍事用海、航道、漁業(yè)的影響。根據(jù)伍德麥肯茲統(tǒng)計(jì)，全國(guó)有高達(dá)15GW的海上風(fēng)電項(xiàng)目因?yàn)橛煤徟鷨?wèn)題被延期，無(wú)法于原定時(shí)間2022年至2025年間并網(wǎng)。對(duì)此，我們預(yù)計(jì)，受項(xiàng)目延期影響，全國(guó)將會(huì)有近一半省份無(wú)法達(dá)成其“十四五”海上風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)。用海問(wèn)題同樣也將影響新增海上規(guī)劃的批復(fù)，對(duì)2025年后的裝機(jī)目標(biāo)帶來(lái)挑戰(zhàn)。

考慮到近海資源的逐漸飽和、避免與其它行業(yè)的用海資源沖突，國(guó)家出臺(tái)了海上風(fēng)電“單30”政策并鼓勵(lì)向深遠(yuǎn)海發(fā)展。在各省最新的國(guó)管海域海上風(fēng)電規(guī)劃中，97%的場(chǎng)址都處于離岸30km以外的海域。然而，新項(xiàng)目若想順利開展，需要國(guó)管海域及專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)海上風(fēng)電開發(fā)管理辦法的盡早出臺(tái)并落實(shí)標(biāo)準(zhǔn)化審批流程，降低項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

延期導(dǎo)致開發(fā)商項(xiàng)目利潤(rùn)受損，而供應(yīng)商將面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇以及開發(fā)商帶來(lái)的雙重壓力

項(xiàng)目延期會(huì)增加項(xiàng)目的資本支出并且推遲獲得收入的時(shí)間，從而影響項(xiàng)目的整體收益。對(duì)于一些競(jìng)配項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，延期投產(chǎn)還意味著無(wú)法獲得既定電價(jià)，收入風(fēng)險(xiǎn)加大。根據(jù)伍德麥肯茲測(cè)算，若延期投產(chǎn)一年，項(xiàng)目全投資稅后收益率最大降幅將達(dá)到40%左右。

市場(chǎng)低迷必將進(jìn)一步引發(fā)供應(yīng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)，而業(yè)主同樣也希望通過(guò)降低采購(gòu)價(jià)格來(lái)彌補(bǔ)項(xiàng)目延期的損失。在這樣的大背景下，供應(yīng)鏈整體的利潤(rùn)率受到極大的影響，根據(jù)伍德麥肯茲統(tǒng)計(jì)，中國(guó)海上風(fēng)電供應(yīng)鏈企業(yè)的平均息稅折舊攤銷后利潤(rùn)率（EBITDA margin）自2021年到2023年下降了36%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低迷，促使中國(guó)供應(yīng)鏈更多著眼于國(guó)外市場(chǎng)

在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，海外成為了更具吸引力的目標(biāo)市場(chǎng)——近兩年，中國(guó)風(fēng)電整機(jī)、基礎(chǔ)以及海纜企業(yè)在歐洲海上風(fēng)電市場(chǎng)獲得了更多的商業(yè)項(xiàng)目訂單，也獲得了更高的收益及利潤(rùn)率。

深遠(yuǎn)海發(fā)展將中國(guó)海上風(fēng)電的場(chǎng)址推向與歐洲主要市場(chǎng)址條件相似的海域，并讓中國(guó)與歐洲市場(chǎng)的對(duì)于供應(yīng)鏈的需求實(shí)現(xiàn)一定程度上的匹配。對(duì)于中國(guó)海上風(fēng)電供應(yīng)鏈，特別是高壓直流換電站（HVDC substation）和單樁基礎(chǔ)供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，在國(guó)外市場(chǎng)供應(yīng)不足的情況下出口潛力將有所提升。另外，由于中國(guó)海上風(fēng)電機(jī)組的平均單機(jī)容量快速發(fā)展，在近幾年與國(guó)外市場(chǎng)也呈現(xiàn)出高度重合的軌跡，風(fēng)機(jī)零部件供應(yīng)商也將擁有更好的出口機(jī)會(huì)，因?yàn)樗鼈兡壳安⒉皇俏鞣劫Q(mào)易調(diào)查的主要對(duì)象。

但與此同時(shí)，由于場(chǎng)址條件變得更加苛刻，加之機(jī)組大型化的不斷推進(jìn)，中國(guó)供應(yīng)商正在面臨著產(chǎn)線升級(jí)的挑戰(zhàn)。設(shè)備尺寸的增加以及技術(shù)的復(fù)雜化也會(huì)加大企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管控的難度，這也意味著在海上風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)越來(lái)越不穩(wěn)定且逐漸降低的背景下，供應(yīng)商的降本壓力將愈發(fā)明顯。